¿Es un buen momento para invertir en bitcoin?

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El precio de bitcoin ha subido + 938% este año hasta el momento. Las novedades de 2017 son las señales de que el capital institucional finalmente se abre camino en el mercado de criptomonedas por varios medios ( 1 , 2 ), pero también estamos viendo una afluencia sin precedentes de inversores minoristas, con Coinbase agregando aproximadamente 50,000 usuarios por día como últimamente. Muchos especuladores nuevos han estado observando Bitcoin desde un costado durante algún tiempo y ahora se están acostumbrando a la idea de finalmente dar el salto. Pero, dado el aumento de diez veces que Bitcoin ya ha disfrutado este año, no es sorprendente que la preocupación más repetida de estos usuarios sea si realmente es un buen momento para comprar en este momento o no.

En este artículo, haré un análisis de la situación actual del mercado en bitcoin para intentar responder a esa pregunta.

Primero, necesitamos establecer algunos marcos temporales en los que se supone que se debe evaluar la pregunta. Básicamente, ¿cuál es la pregunta “¿es un buen momento para comprar?” Lo que realmente se pregunta es si existe o no una buena posibilidad de que se presente una oportunidad de compra aún mejor en el futuro. Como tal, analizaré la posibilidad de que eso ocurra en tres marcos temporales de diferentes longitudes.

 

1 mes (diciembre)

En diciembre, el evento más crucial que tiene lugar en términos del precio de bitcoin es por todas las cuentas el lanzamiento el 18 de diciembre de los futuros de bitcoin liquidados en efectivo en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) . El CME es el mayor mercado de derivados del mundo y está conectado a cientos de casas de bolsa de todo el mundo. Su futuro es negociado por fondos de cobertura, firmas comerciales, gestores de carteras, hedgers, operadores individuales y creadores de mercado, que en conjunto representan volúmenes de negociación de aproximadamente 20 billones de USD diariamente. Con la introducción de los futuros de bitcoin en el CME, la economía mundial tendrá acceso a la exposición a bitcoin, y el bitcoin se verá expuesto a la economía mundial.

La introducción de los futuros de bitcoin en el CME sin duda tendrá un impacto en el mercado de varias maneras. Sostengo que el impacto más grande que los futuros tendrán en bitcoin es el impacto en su legitimidad y su  liquidez .

Legitimidad:  Una de las principales razones por las cuales el Winklevoss ETF fue rechazado se debió al hecho de que la mayoría del volumen de comercio de bitcoins ocurría en intercambios no regulados que carecían de vigilancia y los controles necesarios para evitar la manipulación del mercado a los ojos de la SEC. Por otra parte, Bitcoin todavía arrastra la mancha de sus días en Silk Road, y aún es visto por algunos como una herramienta para el tráfico de narcóticos y el lavado de dinero. De hecho, muchos fondos grandes aún consideran bitcoin un activo no invertible basado únicamente en estas asociaciones. Los futuros de CME marcan lo que creo que resultará ser un punto de inflexión histórico de una magnitud colosal en términos de la aceptación de bitcoin y su legitimidad como una clase de activos.

 

Liquidez: la  liquidez es una de las fortalezas más importantes de cualquier moneda, ya que es rudimentaria tanto por su medio de intercambio como por sus propiedades de valor de almacén. Para el inversor medio, esto no suele ser un problema perceptible, pero para un inversor institucional la propiedad de poder entrar y salir de un activo sin mover el mercado es uno de los factores determinantes de si el activo es o no invertible. Aunque los futuros de CME están liquidados en efectivo y actúan más como apuestas sobre el precio de bitcoin que para la negociación del activo real (como en los mercados al contado), los futuros y los precios del mercado spot se atan entre sí a través de arbitrajistas y creadores de mercado profesionales, y así se benefician el uno del otro.

Combinados, estos dos factores de mayor legitimidad y liquidez contribuyen al hecho de que la introducción de los futuros de CME es, en términos generales, un gran positivo para bitcoin en el largo plazo. Basándonos solo en eso, deberíamos esperar una continuación de la tendencia positiva actual durante todo diciembre.

Pero, si bien los futuros de CME son positivos netos para bitcoins, es necesario tener una visión más amplia para comprender completamente el impacto a corto plazo de este evento. Como se describe en mi introducción sobre la memeología de mercado, el precio actualmente está siendo impulsado agresivamente por “Get in before Wall Street!” – meme de inversores minoristas. El 18 de diciembre, ese meme llega a un abrupto final. Aunque el CME no es técnicamente de Wall Street, la idea de entrar antes que el capital institucional se desvanece en esa fecha. Y si bien tengo una idea de que el interés de los inversionistas institucionales es real, mi opinión es que la mayoría sigue acercándose a la idea en lugar de quedarse con los dedos en el gatillo esperando a comprar tan pronto como se lance el futuro. Como tal, a menos que un nuevo meme alcista adopte preventivamente el testigo antes de que éste se desvanezca, una mejor oportunidad de compra que la actual puede presentarse en esta fecha.

 

6 meses

Históricamente, los rallies del precio de bitcoin han estado acompañados de grandes retrocesos. Nunca ha habido un período prolongado en el que Bitcoin no haya estado sujeto a algún escándalo o controversia. Euphoria es bien conocida porque muchas veces se vuelve desesperada en este mercado. No hay forma de estar seguros de que esto no volverá a suceder en los próximos seis meses. Al mismo tiempo, no hay ninguna garantía de que vaya a suceder, ni ninguna garantía de cuál será el precio cuando lo haga. Además, saber cuándo ingresar durante un mercado en baja es igualmente difícil. Cuando el precio está cayendo enormemente, generalmente circulan noticias espeluznantes que hacen que uno dude en comprar bitcoins. Para cuando esos temores se hayan disipado y Bitcoin parezca una buena inversión nuevamente, la oportunidad de compra puede haberse desvanecido.

Para ser francos, si quiere saber si Bitcoin es una buena inversión a corto plazo de $ 11,000 en este momento, la respuesta es no. Entrar ahora y esperar que el precio sea de $ 20,000 dentro de los seis meses posteriores a un aumento de precio de YTD + 938% no es más que una apuesta. Cualquier inversión en bitcoin necesita tener un horizonte de inversión más largo que 6 meses.

2-3 años

En pocas palabras, Bitcoin está en el camino de convertirse en oro digital y la forma más sólida de dinero que este mundo haya visto. En una comparación objetiva entre las propiedades que hacen que el oro sea valioso y las propiedades de bitcoin, bitcoin es superior al oro de la misma manera que el correo electrónico es superior al correo. Lo único que el bitcoin necesita para competir con el oro es la legitimidad, que está ganando muy rápidamente. Hace un año, el valor de todo el bitcoin en el mundo era del 0,15% del valor de todo el oro del mundo. Hoy, ese número es 2.3%. Si usted, como yo, cree que ese número se convertirá en 100% en 3-5 años, entonces el bitcoin es una muy buena inversión en este momento. Lo que más necesitan los nuevos inversionistas no es la suerte en sincronizar el mercado, es el conocimiento de bitcoin y cómo está resolviendo los problemas que está resolviendo.

Promedio de costo en dólares

El promedio de costo en dólares es una estrategia de inversión para ingresar al mercado comprando con montos más pequeños a lo largo de un período de tiempo. En lugar de invertir una suma global de manera correcta, puede dividir la suma en tres o cinco sumas más pequeñas e invertirla en el transcurso de unas semanas o unos meses. Esta estrategia se recomienda para los nuevos inversores que luchan con la idea de comprar en la parte superior de una burbuja percibida, ya que limitará la probabilidad de que estén comprando en el peor momento absoluto. Sin embargo, la evidencia empírica no muestra superioridad del promedio del costo en dólares en comparación con una inversión a tanto alzado (de hecho, los datos sugieren lo contrario). Aún así, esta puede ser una buena estrategia de inversión para los operadores que están nerviosos acerca de su momento.

 

Ultimas palabras

Comprar bitcoin en este momento con un horizonte de inversión a corto plazo en mente no es una medida inteligente, pero como inversión a largo plazo, puede ser una apuesta extremadamente buena si se llega a la conclusión. Puede haber algunas oportunidades de compra más ventajosas a corto y medio plazo que el momento actual, pero la sincronización del mercado es difícil. Bitcoin está en una tendencia muy alcista que viene acompañada por el crecimiento y la aceptación de los usuarios minoristas en el mundo tradicional de las finanzas. No hay señales particulares de que se detenga en los próximos meses, y no hay señales de que Bitcoin como activo esté actualmente sobrevaluado.